需求縮減致鎳價(jià)大跌 持續(xù)時(shí)間或有限
時(shí)間：2019-06-13
作者：無錫不銹鋼板
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當(dāng)前，鋼廠減產(chǎn)帶來對(duì)鎳鐵、鎳礦等原料端的擠壓，近期，鎳價(jià)大幅度下挫，但是因?yàn)槟壳胺坡少e正處于雨季，并且港口庫存也不高，國內(nèi)只能指望印尼的鎳礦發(fā)貨，這樣的擠壓非常困難，因此，鎳價(jià)回落過程很難順暢，難以形成趨勢(shì)。
印尼不銹鋼沖擊預(yù)期緩和
此前，不銹鋼因預(yù)期印尼二期項(xiàng)目的沖擊，國內(nèi)終端和貿(mào)易商接貨較為謹(jǐn)慎，從而導(dǎo)致現(xiàn)貨市場(chǎng)消化能力較弱，鋼廠大幅度進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。價(jià)格戰(zhàn)的結(jié)果則使得國內(nèi)整體不銹鋼冶煉無利可圖，而青山集團(tuán)在國內(nèi)的不銹鋼產(chǎn)能也比較大，也受到影響，因此近期傳出印尼二期產(chǎn)能暫停生產(chǎn)的消息。這意味著，印尼不銹鋼二期項(xiàng)目對(duì)國內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)的主要沖擊預(yù)期暫停。
從此前跟蹤的情況來看，印尼二期項(xiàng)目主要是瞄準(zhǔn)美國市場(chǎng)，此前青山集團(tuán)已經(jīng)和美國ATI公司成立合資公司，以向美國市場(chǎng)銷售不銹鋼。
但整體情況而言，由于印尼不銹鋼二期隨時(shí)可以開啟，因此，雖然短期沖擊預(yù)期暫停，但一旦市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，或?qū)⒅匦聠?dòng)，因此，沖擊暫停，并未徹底消除。
國內(nèi)不銹鋼渡過最悲觀階段
近期部分300系不銹鋼企業(yè)計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)，最近的是北海誠德擬在12月份轉(zhuǎn)產(chǎn)普碳鋼50%的產(chǎn)能，而此前，已經(jīng)有大型不銹鋼企業(yè)業(yè)已轉(zhuǎn)產(chǎn)普碳鋼了。當(dāng)前市場(chǎng)狀況下，因普碳鋼利潤(rùn)較好，并且市場(chǎng)容量大，因此，成為不銹鋼企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)的優(yōu)先考慮選項(xiàng)。短期可能會(huì)造成需求的降低，但是不銹鋼市場(chǎng)此前的壓力主要是預(yù)期所致，因此，預(yù)期一旦消除之后，不銹鋼市場(chǎng)或會(huì)有所活躍，加上當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)能利用率低，因此轉(zhuǎn)產(chǎn)的產(chǎn)能或很快被其他廠家補(bǔ)上，因此，轉(zhuǎn)產(chǎn)或停產(chǎn)對(duì)鎳價(jià)的壓力影響難以持久。近日，鋼廠普遍下調(diào)原料的招標(biāo)價(jià)格，鋼廠冶煉利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，不銹鋼市場(chǎng)暫時(shí)來看已經(jīng)渡過了最悲觀的階段。
另外，筆者認(rèn)為，鋼廠轉(zhuǎn)產(chǎn)400系是比較難的，主要是400系市場(chǎng)增量比較小，市場(chǎng)容量狹窄，無法容納過多的增量。從近期的情況來看，鋼廠主要以轉(zhuǎn)產(chǎn)普碳鋼為主，利潤(rùn)好且市場(chǎng)容量大。
國內(nèi)鎳礦指望印尼鎳礦出口
截至2017年11月底，印尼鎳礦的出口配額已經(jīng)至2000萬噸，未來來自印尼的鎳礦沖擊預(yù)期較濃厚，但是，獲得印尼鎳礦出口企業(yè)會(huì)平衡出口量和出口利潤(rùn)之間的關(guān)系，并且鎳礦出口并非是這些企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)，單純鎳礦進(jìn)口的沖擊并不會(huì)特別強(qiáng)烈，只是會(huì)限制鎳價(jià)的上漲幅度。因?yàn)橛∧徭嚨V鎳含量品位、鎳鐵比值比較高，因此，使用印尼鎳礦或整體提升國內(nèi)鎳鐵的含量，這或擠壓精煉鎳需求，但這部分量比較有限。因此，筆者認(rèn)為，實(shí)際壓力并不會(huì)太大。
綜合來看，印尼不銹鋼二期暫停之下，鎳價(jià)最核心的沖擊壓力暫時(shí)消失，鎳價(jià)缺乏大幅度看跌的基礎(chǔ)。而印尼鎳礦和國內(nèi)不銹鋼企業(yè)的轉(zhuǎn)產(chǎn)，筆者認(rèn)為，利空均比較有限，當(dāng)前的市場(chǎng)壓力主要是鋼廠減產(chǎn)帶來的對(duì)鎳鐵、鎳礦等原料端的擠壓，但是因當(dāng)前菲律賓正處于雨季，并且港口庫存也不高，國內(nèi)只能指望印尼的鎳礦發(fā)貨，這樣的擠壓是很困難的。因此，短期鎳價(jià)下跌屬于一般下跌，難以形成趨勢(shì)下跌。
精煉鎳供需依然存在短缺，雖然缺口收窄，但是隨著時(shí)間的推移，庫存依然處于下降通道，因此，中長(zhǎng)期鎳價(jià)看漲不變。